[StartupRecipe] 유니콘 12곳 실적으로 본 시장 흐름 3가지는?

[4월 3주차] 4월 셋째 주에는 투자금을 공개한 15개 기업이 4,319.5억원을 유치했습니다.

# 스타트업 투자 유치

• 업스테이지가 시리즈C 1차로 1,800억원 투자를 완료. 누적 투자금은 4,000억원 규모. 업스테이지는 독자 LLM과 산업 특화 AI 솔루션을 개발하는 생성형 AI 스타트업으로 이번 투자를 계기로 국내 생성형 AI 첫 유니콘에 등극. 확보한 자금은 AI 모델 고도화를 위한 GPU 인프라 확충, 인재 영입, 미국·일본 등 해외 시장 진출에 투입.
• 엑시나가 시리즈B로 1,500억원 투자를 유치. 누적 투자금은 2,200억원으로, 이번 라운드에서 기업가치 7,000억원 인정. 엑시나는 CXLCompute Express Link) 기반 지능형 메모리 반도체를 개발하는 AI 반도체 팹리스 스타트업으로 확보한 자금은 차세대 메모리칩 ‘MX1’ 양산 및 미국·글로벌 하이퍼스케일러 시장 공략에 활용할 계획.
• 인포시즈가 130억원 투자를 유치. 온톨로지 기반 AI·데이터 의사결정 구조 설계 솔루션 제공. 확보한 자금은 반도체·에너지·제조 등 국내 강점 산업의 온톨로지 표준 구축과 중동·미국·독일 등 해외 시장 진출에 활용할 계획.
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# 트렌드

유니콘 12곳 지난해 실적으로 본 시장 흐름 3가지는?

국내 주요 유니콘 스타트업이 지난해 수익 구조 개선에 성공한 것으로 나타났습니다. 2024년이 적자를 줄이고 흑자 가능성을 보여준 해였다면 2025년은 실제로 수익이 나는 구조가 됐음을 입증한 해인데요. 적자 기업의 흑자 전환, 기존 흑자 기업의 수익성 고도화, 글로벌 확장 첫 성과 등이 모두 나타났으며 특히 이미 흑자를 내던 기업은 수익 규모를 크게 키우면서 기업 간 수익성 격차도 더 벌어진 것이 특징입니다.

2025년 연간 매출 1조원을 넘긴 기업은 토스(2조 6,983억), 컬리(2조 3,671억), 두나무(1조 5,578억), 메가존클라우드(1조 7,496억), 무신사(1조 4,679억), 야놀자(1조 292억)로 모두 6곳입니다. 2024년 대비 메가존클라우드와 야놀자가 새로 1조 클럽에 합류했습니다. 역성장한 기업은 두나무(-10%)로 나머지 기업은 모두 매출이 증가했습니다. 그 중에서도 당근(+43%)과 토스(+38%) 성장률이 두드러졌고 컬리(+7.8%), 리디(+7%)는 한 자릿수 성장을 보였지만 비용 구조를 개선해 수익성을 끌어올렸습니다.

흑자 전환에 성공한 곳은 컬리, 메가존클라우드로 직방은 연간 기준으로는 여전히 적자(영업손실 287억원)이지만 2025년 1분기 별도 기준 영업이익 3억원을 기록하며 분기 단위 흑자 전환에 성공했습니다. 수익 규모 면에서는 기업 간 격차가 큰데요. 두나무는 2024년 영업이익 1조 1,863억원에서 2025년 8,693억원으로 줄었지만 영업이익율은 56%로 두나무는 글로벌 경기 둔화에 따른 시장 거래량 감소를 실적 부진 주요 원인으로 꼽았습니다. 토스는 영업이익 3,360억원에 영업이익률 12.5%, 무신사는 1,405억원에 영업이익률 9.6%로 뒤를 이었습니다. 반면 컬리는 영업이익 131억원에 영업이익률 0.6%, 메가존클라우드는 EBITDA 기준 1%대에 그쳐 흑자 전환에는 성공했지만 이익률 수준 차이가 큰 것으로 나타났습니다.

실적 개선 요인을 따져보면 광고 매출과 글로벌 사업 성과가 주를 이뤘습니다. 토스, 당근, 오늘의집 모두 광고 매출 성장을 주요 실적 개선 요인으로 꼽았고 무신사, 야놀자, 리디, 당근은 글로벌 사업 실적 증가를 성장 배경으로 언급했습니다. 무신사는 해외 글로벌 스토어 수출 실적이 전년 대비 10배 이상 증가했고 야놀자 역시 글로벌 통합거래액이 역대 최고를 기록했습니다. 내수 시장이 포화에 근접한 기업에게 해외 매출이 차기 성장 변수로 부상하고 있음을 보여주는 수치입니다. 매출 성장과 달리 적자를 이어간 곳도 있었습니다. 크림·에이블리·직방·리디인데요. 신사업 투자에 따른 구조적 적자, 부동산 경기 침체 등 외부 변수에 따른 결과로 보입니다.

유니콘 기업 실적 개선이 현실화됐지만 모두가 같은 속도로 성장하고 있지는 않으며 기업별 상황과 전략에 따라 수익 구조 안착 시점은 달라질 전망입니다.

# 국내 스타트업 주요 소식

• 중소벤처기업부가 전 과정을 AI 기반으로 통합 지원하는 공공 AX 전환계획을 추진. 한 번 로그인으로 모든 지원사업을 신청하고 전용 AI 에이전트를 통해 맞춤형 컨설팅과 서류 작성 가능.
• 정부가 AI·디지털 분야 지원사업의 통합 브랜드 2025년 K-글로벌 프로젝트 수혜 기업 290곳 성과를 발표.  기업 고용(450명 증가), 매출(1조 8,569억, 전년대비 8.1% 증가), 투자 유치 등 수치 상승.
• 중소벤처기업부가 국내 스타트업의 성공적인 해외 진출을 위해 전 세계 주요 경제 거점에 설치된 K-스타트업센터(KSC) 참여기업을  이곳에서 모집.
• 중소벤처기업부가 삼성전자, SK키파운드리, DB하이텍과 협력해 유망 팹리스 스타트업의 시제품 제작을 지원하는 모두의 챌린지 팹리스 프로그램을 이곳에서 공고. 5개 기업에는 국내 파운드리 공정 이용 우선권과 최대 2억원 지원.
• 농림축산식품부는 농식품 분야 유망 기업 성장을 뒷받침하기 위해 중소벤처기업부와 2026년 농식품 분야 팁스 R&D 참여사를 이곳에서 모집.

# 글로벌 스타트업 & 이슈

• [위클리팟캐스트] 클로드‧오픈AI 자율 해킹 AI‧SNS 광고 시장 “4대 플랫폼이 9할 지배”
• [이번주글로벌] AI 데이터센터 ‘플루이드스택’‧오픈소스 칩 ‘사이파이브’ 눈길

# 지원사업 #이벤트

• 디캠프가 4월 30일 디캠프 대표 육성 프로그램 배치 2기 7개사 발표를 진행하는 디데이를 개최하고 이곳에서 참여자 모집.

# 정부사업 공고